La inflación se mantiene dentro del rango meta, respaldando la decisión del Banco Central
Santo Domingo.- En su reunión de enero de 2025, el Banco Central de la República Dominicana (BCRD) decidió mantener la tasa de interés de política monetaria (TPM) en 5.75% anual. Las tasas de la facilidad permanente de expansión de liquidez (Repos a 1 día) y de depósitos remunerados (Overnight) también permanecen sin cambios, en 6.25% y 4.50% anual, respectivamente.
Esta decisión se basa en la evaluación del entorno internacional, marcado por una creciente incertidumbre y tasas de interés externas elevadas por más tiempo del previsto. A nivel nacional, la economía dominicana muestra un desempeño sólido, con una inflación dentro del rango meta de 4.0% ± 1.0% y un crecimiento del crédito privado alineado con el Producto Interno Bruto (PIB) nominal.
En diciembre de 2024, la inflación interanual se situó en 3.35%, mientras que la inflación subyacente, que excluye los componentes más volátiles de la canasta, cerró en 4.01%, cerca del centro de la meta. Los pronósticos del BCRD indican que ambas métricas se mantendrán dentro del rango objetivo durante 2025, respaldadas por una política monetaria activa.
Desde mayo de 2023, el BCRD ha implementado una política de flexibilización monetaria, reduciendo la tasa de referencia en 275 puntos básicos acumulados. Además, ha adoptado medidas para aumentar la liquidez en el sistema financiero, como la ampliación de las facilidades de reportos a 28 días y la eliminación de provisiones para operaciones interbancarias respaldadas por títulos del BCRD o del Ministerio de Hacienda.
La Junta Monetaria también liberó RD$35,355 millones del encaje legal para préstamos destinados a la adquisición de viviendas y construcción. Sumado a la redención de títulos del Banco Central por RD$140,000 millones en el último trimestre de 2024, estas acciones inyectaron alrededor de RD$175,000 millones en liquidez al sistema financiero. Asimismo, se extendió por un año una facilidad de liquidez rápida de RD$68,000 millones para neutralizar efectos contractivos.
Estas iniciativas han incrementado significativamente la liquidez del sistema financiero, contribuyendo a una reducción gradual de las tasas de interés bancarias y fomentando el crecimiento del crédito privado y la demanda interna en 2025.
En el ámbito internacional, la economía de Estados Unidos creció un 2.8% en 2024, con un mercado laboral robusto y una inflación del 2.9% en diciembre, por encima de la meta del 2.0%. La Reserva Federal mantuvo la tasa de fondos federales en 4.25-4.50% anual en enero, anticipando una moderación en las reducciones durante 2025.
En la Zona Euro, la economía creció un 0.7% en 2024, afectada por conflictos geopolíticos, con una inflación interanual del 2.4% en diciembre, cercana a la meta del Banco Central Europeo (BCE). El BCE redujo su tasa de política monetaria en 25 puntos básicos en enero y planea continuar con recortes en 2025.
En América Latina, ante tasas de interés externas elevadas y presiones inflacionarias, varios bancos centrales han moderado o pausado las reducciones de tasas de interés, incluyendo Chile, Colombia, Costa Rica, Paraguay, Perú y República Dominicana. Brasil y Uruguay, por su parte, han incrementado sus tasas de política monetaria en 275 y 25 puntos básicos, respectivamente.
El precio del petróleo WTI se mantuvo alrededor de US$74 por barril al cierre de enero, aunque persisten riesgos asociados a conflictos en el Medio Oriente. El oro continúa en niveles históricamente altos, actuando como refugio de valor en tiempos de incertidumbre.
A nivel nacional, la economía dominicana creció un 5.0% en 2024, impulsada por el sector servicios y la recuperación de la manufactura local y de zonas francas. Se espera un crecimiento de entre 4.5% y 5.0% en 2025, una de las tasas más altas de la región, según organismos internacionales como el FMI, el Banco Mundial y la CEPAL.
El crédito privado en moneda nacional creció alrededor de un 10% en enero, y los agregados monetarios se mantienen en línea con la expansión del PIB nominal, conforme al Programa Monetario del BCRD. Las operaciones liquidadas en el Sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real (LBTR) del BCRD aumentaron un 14.3% en 2024, sumando RD$190,000 millones.
El sector externo generó aproximadamente US$43,500 millones en 2024, destacando el turismo (US$10,974 millones), exportaciones totales (US$13,853 millones), remesas (US$10,756 millones) e inversión extranjera directa (US$4,512 millones).
La estabilidad del tipo de cambio se mantuvo, con una depreciación interanual de alrededor del 4.6% en enero. Las reservas internacionales alcanzaron US$13,400 millones al cierre de diciembre de 2024, equivalentes al 11% del PIB y cinco meses de importaciones, superando las recomendaciones del FMI.
La economía dominicana exhibe sólidos fundamentos macroeconómicos, reflejados en una percepción de riesgo país favorable en comparación con el promedio de América Latina y otras economías emergentes. El BCRD continuará monitoreando la evolución económica para adoptar medidas que preserven la estabilidad macroeconómica y mantengan la inflación dentro del rango meta.
